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白银T+D合约可以无限期持仓吗?

2026-09-11 15:00:19 | 浏览 6

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白银T+D是由上海黄金交易所推出的现货延期交收交易产品,合约代码为Ag(T+D),一手对应一千克白银。白银T+D是当前贵金属市场中炙手可热的投资品种,但在实际的交易操作中,并非所有的投资者都能准确把握所有的交易规则,本文要介绍的是白银T+D合约中的持仓规则,为投资新手解答白银T+D能否无限持仓的问题,让投资者在白银投资的道路上更加得心应手。

白银T+D合约

从合约制度来看,白银T+D合约可以无限期持仓

上海黄金交易所官网对白银T+D的合约说明中写的很明确,白银T+D合约采用双向保证金交易方式和逐日盯市的清算方式,合约不设到期日,需要交割的多、空持仓,可在每日15:00-15:30进行交收申报,完成交割配对的申报,在当日清算时完成实物交割。简而言之,白银T+D合约不设到期日,投资者只要不主动去进行交收申报,且账户内的保证金充足,就可以一直持有、一直不交割,这也是白银T+D中D(Deferred)的意思,也就是延期。

合约层面可以无限期持仓,现实交易的成本费用要算清楚

理论上,白银T+D可以无限期持仓,但“可不可以”和“值不值得”是两回事,白银T+D的核心特点是双向交易、保证金交易、实物交割和无限期延期交割。如果投资者想要无限期持仓,需要算清楚以下这些成本:

保证金充足:根据上海黄金交易所公布的白银T+D交易规则,白银T+D的保证金比例并非固定不变的,而是会根据行情有所调整。另外,通过银行渠道交易白银T+D,实际保证金和手续费都按照开户行的标准执行,可能高 于上海黄金交易所的保证金比例。因此,投资者持续持仓需确保账户内的保证金始终充足,保证金比例一旦低于要求就得追加,补不上则会被强制平仓。

白银T+D合约延期补偿费

递延费付得起:白银T+D合约通过延期补偿费(即递延费)调解交收矛盾,根据交收申报多头收货量和空头交货量的对比情况,确定多、空持仓之间延期补偿费的收付方向。白银T+D合约按自然日计算延期补偿费,周五(或节假日前)按当日延期费支付方向结算周六和周日的延期费。虽然递延费的收付方向并不固定,但长期持仓积累下来也是一笔不小的费用。

交易规则可能变:根据上海黄金交易所超期费制度实施细则第三条,当黄金延期交收合约清算后持仓总量达到250吨以上或白银延期交收合约清算后持仓总量达到4500吨以上时,交易所自下一交易日清算时起对该合约收取超期费,超期期限分为连续持有30、60、90、120个交易日四档。

总而言之,从交易制度上来看,白银T+D合约确实可以无限期持仓,但一直不交割的代价是持续产生递延费,面临杠杆风险以及强制平仓风险,对投资者来说,长期持有白银T+D合约没有任何优势,想要长期持有白银产品,实物白银这类无杠杆的产品会更加省心、省成本。

金荣中国温馨提醒,本文涉及的白银T+D合约保证金收取规则、递延费收取规则、超期费收取规则均为公开规则整理,具体实时参数请以上海黄金交易所或投资者所选的银行最新公告为准。本文仅供参考,不构成任何投资建议,投资者入市需谨慎。