現貨黃金首破4500美元關口高位震盪背後多重力量共振

2025-12-24 10:02:09 | 10021

盤面：倫敦金史上首站4500美元上方
2025年12月24日，現貨黃金（倫敦金）歷史性升破每盎司4,500美元關口，盤中最高觸及4,511.93美元，截至發稿報4,509.73美元，日內上漲約0.57%，再創歷史新高。以年內漲幅計算，金價目前較年初已累計上漲約1,880美元/盎司，升幅超過70%，有望刷新自1979年以來最強勁年度表現之一。

宏觀與情緒：降息預期疊加避險情緒升溫
東方金誠報告指出，美國11月失業率再度走高，進一步印證勞動力市場走弱，爲市場強化對貨幣寬鬆的預期提供了數據支撐。當前，美國核心通脹雖仍處相對高位，但已持續放緩，失業率也已高於充分就業估值並呈上行趨勢，這些因素均爲美聯儲明年啓動降息提供了空間和理由，推低實際利率的同時增強了黃金的配置吸引力。與此同時，地緣政治緊張與全球增長的不確定性，繼續抬升避險需求，在「聖誕行情」前夕爲金價再上一臺階創造了良好情緒環境。

資金面：黃金ETF與相關基金同步放大
在現貨與期貨價格創新高的同時，黃金相關資產也明顯受益。最新黃金ETF持倉報告顯示，截至12月22日，全球最大黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量爲1,064.56噸，較前一交易日大幅增加12.02噸，顯示機構資金在高位仍加速湧入黃金市場。國內方面，跟蹤黃金股的ETF基金近期淨值同樣水漲船高，其中一隻黃金股ETF今年以來收益率接近95%，近一月漲幅超過12%，反映資金正通過股基和ETF多渠道放大對黃金主線的押注。

白銀與其他金屬：補漲行情全面點燃
貴金屬板塊整體出現聯動「補漲」。COMEX白銀期貨價格首次突破每盎司70美元，盤中最高升至71.79美元，單日漲幅超過4%，過去幾年漲幅相對滯後的白銀正迎來估值修復窗口。分析人士指出，黃金率先創出歷史新高後，白銀在估值偏低與資金追逐下自然存在「補漲需求」，鉑金與鈀金期貨當日分別大漲約10%和7%，有色及貴金屬整體呈現「價量齊升」格局。

前景：技術形態仍偏多但高位回調風險需警惕
從技術面看，黃金日線價格穩居所有主要均線之上，動能指標整體運行在中軸上方，14日RSI已進入超買區但尚未明顯背離，顯示上升趨勢依舊完好。機構研判認爲，若金價後續有效突破並穩站4,500美元上方，下一步或將向4,550美元及4,600美元目標位發起衝擊；下方如跌破4,400美元，則短線支撐關注前高4,381美元，進一步回調空間或延伸至4,350甚至4,300美元區域。由於臨近年末、成交量趨於下降，分析師提醒多頭在追高時需控制倉位和節奏，將短線調整視爲趨勢中的技術修正，而非簡單的見頂信號。

金榮中國: 引領香港黃金交易新機遇

金榮中國作爲香港黃金交易所（HKGX）AA類084號會員及金集團核心成員，更榮獲享譽業界的“認可交割條鑄造商證書”，彰顯金榮中國的專業誠信，鞏固香港作爲亞洲全球黃金交易中心地位。憑藉卓越市場表現，金榮中國2025年10月倫敦金單日成交額達807.5億美元，再創新高；活躍會員超120萬，累計訂單逾6億。2025年1月至今月均交易量超過5979億美元，穩居香港黃金交易所榜首，展現透明、安全、高效的交易生態。