第45周金市週報: 中國黃金市場迎來稅改利好與波動的激烈博弈

2025-11-07 10:53:41 | 3954

市場震盪與避險屬性持續

本週全球黃金市場表現出較大波動，金價圍繞4000美元整數關口反覆震盪，顯示出多空雙方力量的激烈博弈。雖然短線價格經歷技術性回調，但黃金作爲全球經濟不確定期的避險資產地位依舊穩固，投資者對其保值和風險對沖功能的需求未減。

中國新稅制推動市場規範與結構優化

11月1日起，中國正式實施新黃金稅收政策，對投資性與非投資性黃金分別採用差異化稅率和增值稅待遇。非投資性黃金如首飾稅負明顯加重，導致相關產品價格上漲，對傳統珠寶市場產生較大影響，促使市場流動向交易所集中以提升透明度和規範性。與此同時，此次稅改推動投資黃金市場進一步標準化和健康發展。

美聯儲鷹派信號與美國政治僵局對黃金市場的影響

美聯儲主席鮑威爾發出鷹派信號，表示12月降息尚非定局，市場寬鬆預期受挫，美元反彈，對黃金構成壓力。本週強勁的美國民間就業數據進一步支撐美元走勢，但非農就業報告及聯儲官員未來講話仍爲市場焦點，預期將影響貨幣政策走向和避險資產需求。與此同時，特朗普及多州州長選舉結果造成美國政府持續停擺及政治僵局，選舉途中民主黨與共和黨的激烈對抗加劇了治理難度，延長了政府關閉狀態。停擺不僅擾亂公共服務和經濟運行，也引發市場不確定性，加劇投資者避險情緒，形成黃金的潛在支撐因素。因此，儘管美元走強對金價產生一定壓力，但政治因素帶來的市場不確定性使黃金仍保持吸引力。

地緣政治與央行購金支撐

地緣政治緊張態勢未解，多國央行持續增加黃金儲備，作爲對沖風險的重要手段，爲黃金長線價格奠定堅實支持。全球經濟增長放緩、通脹壓力及貨幣政策分歧使得黃金依然是重要的資產配置選擇。

下週重要財經關注重點

下週全球市場將重點關注11月8日發佈的美國非農就業報告，這是衡量美國經濟健康與貨幣政策走向的關鍵數據，預計將引發市場較大波動。除此之外，美國將在下週發佈消費者價格指數（CPI），該數據同樣是通脹水平的重要反映，對美聯儲未來的貨幣政策決策具有重要影響。聯儲多位官員將在未來數日發表講話，解析政策前景，對黃金市場影響深遠。同時，中美貿易進一步溝通及全球宏觀經濟數據將帶來新的交易機會及風險提示。投資者應密切關注這些數據和政策動向，提前佈局，靈活應對市場變化。

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